盛和资源2018年中报点评:稀土、锆价格连续 看涨

  2018年上半年,公司实现营收33.22亿元,同比增加50.26%,实现归母净利1.94亿元,同比增加44.49%,扣非后归母净利1.92亿元,同比增加40.37%。单季度,公司18Q2实现营收19.50亿元,同比增加52.7%,归母净利1.18亿元,同比增加15.60%。上半年收入和利润增加主要原因:稀土和锆钛的主要商品销售价格坚持 稳中向好态势,销售数量有所增长所致。

  稀土整治常态化,价格有望连续 向好受上半年环保核查“回头看”行动以及行业专项整顿的连续 影响,部分 稀土分手企业被迫关停,导致供给 量收缩,利好稀土价格。截至2018年6月,稀土氧化镨钕价格为34万元/吨,较年初31万元/吨上涨10%。我们预计下半年行业整治会更常态化、趋严化,同时外加可能涌现 的收储行动(稀土收储的首次 会议已于7月中旬召开),稀土价格有望连续 向好,助力公司整体业绩。

  锆供给 趋紧,锆价连续 看涨全球处于去库存、去产能进程,新增产能停滞,供给 趋紧,利好锆价。2017年以来,国际三年夜 供给 商(ILUKA、TRONOX、RIOTINTO)相继调高价格。截止2018年6月,锆英砂价格为1.2万元/吨,较年初1.0万元/吨上涨20%。,创5年新高。我们判断下半年锆供给 仍将趋紧,价格有望连续 上涨,提升公司整体业绩。

  积极构造上游稀土矿,补足资源短板国内:12年10月公司受托经营治理 四川汉鑫矿业,抢占国内优质矿山;15年公司收购冕里稀土,进一步保障稀土精矿原料供给 。国外:16年9月收购格陵兰;17年5月投标美国稀土矿山项目MountainPass,公司拥有矿山的采矿权和相关专利的使用权(初始年限为30年)。目前,美国芒廷帕斯矿处于试生产阶段且生产能力稳定,生产能力还存在一定的提升空间。公司积极拓展海外稀土资源,补足资源短板。

  盈利预测基于稀土、锆价格有望继续上涨,下半年业绩增长预期强。我们维持盈利预测,预计公司2018~2020EPS分手 为0.45元、0.54元、0.60元,赐与 2018年30倍PE估值,目标价13.50元,维持买入评级。

奇幻城官网奇幻城奇幻城

内容版权声明:除非注明,否则皆为本站原创文章。

转载注明出处:http://www.yellwifi.com/ziyuan/305.html