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  中国证券报:如何看待美国总统特朗普频频揭橥 言论抨击美联储的加息政策? 

  其实,奇幻城娱乐平台,一方面可以看到鲍威尔领导下的美联储连续 加息缩表,起到实质性收缩政策的效果;另一方面特朗普在上任之初,就直言喜欢低利率不爱强势美元。而特朗普政府对强势美元的公开不满,在一定水平 上起到了预期治理 的效果,起到对冲市场由于美联储加息缩表所造成的紧缩预期效果。因此,从这个角度来看的话,否决 美联储加息的特朗普和保卫 美联储自力 性的鲍威尔,奇幻城娱乐平台,实际上两者的配合起到了既加息又抑制美元的效果。

  我认为,依照 目前美国经济走势剖析 ,其再次涌现 衰退的时间点可能是在2019年-2020年期间。因此,如果要确保在美国年夜 选之前有足够的政策空间来支撑经济维持相对平稳,那现在趁美国经济稳健之时加息缩表是明智之举。

  章俊:美国二季度GDP增长4.2%,创近4年来最佳表示 。在美联储连续 收紧政策的配景 下,美国年夜 范围 减税的财务 刺激是助推美国经济连续 改良 的主要原因,因此未来美国经济苏醒 是否能连续 ,很年夜 水平 上取决于财务 刺激的可连续 性。但我认为,特朗普政府明年要推行减税2.0和年夜 范围 基建投资的议案将很难获得议会的批准,导致其财务 刺激政策难产,进而导致美国经济苏醒 动能减弱,并使得美联储重新审视当下的政策路径。 

  当前是美国加息缩表理想时机

  鉴于美国经济苏醒 已经连续 了近10年,美国国债收益率曲线再次面临倒挂的风险,预示着未来美国经济再次陷入衰退的概率显著上升。同时可以看到,虽然美联储已经加息数次并启动缩表进程,但目前的联邦利率水平与历史平均水平相比依然处于低位。如果不克不及 在未来数年内尽快推动政策正常化,一旦再次产生 类似的金融危机,美国政府将陷入无政策对象 可用的困境。

  中国证券报:美国经济2018年以来表示 较好,如何看待美国当前“宽松财务 +从紧”的政策组合?如果未来美国国内经济增速超出 预期,美联储政策是否会有相应调剂 ?

  章俊:特朗普对美联储的指责反应 其矛盾心理:一方面希望当下的美国经济苏醒 能走得更远,不希望美联储过快地加息缩表导致美元太强;另一方面又希望通过加息缩表使得未来有更多的政策空间,奇幻城,来应对可能涌现 的经济衰退。因此,特朗普频频揭橥 言论抨击美联储甚至美联储主席鲍威尔本人导致美元汇率承压,形成所谓的“talk down美元”策略,在很年夜 水平 上是兼顾这两种看似矛盾需求的策略。

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